Межрегиональный интернет-журнал «7x7» Новости, мнения, блоги
  1. Республика Марий Эл
  2. Fitch подтвердил рейтинги Марий Эл на уровне «BB», «B»

Fitch подтвердил рейтинги Марий Эл на уровне «BB», «B»

Бюджетные показатели региона названы приемлемыми. Учитывается также общее ухудшение макроэкономической среды и небольшой размер экономики республики

Поделитесь с вашими знакомыми в России. Открывается без VPN

Fitch Ratings подтвердило рейтинги Республики Марий Эл: долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне «BB» со «Стабильным» прогнозом и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «B».

Также агентство подтвердило национальный долгосрочный рейтинг региона на уровне
«AA-(rus)» со «Стабильным» прогнозом. Рейтинги приоритетных необеспеченных облигаций Марий Эл, находящихся в обращении на внутреннем рынке, подтверждены на уровнях «BB» и «AA-(rus)».

Ключевые рейтинговые факторы:

Подтверждение рейтингов отражает приемлемые бюджетные показатели региона, говорится в аналитическом докладе Fitch Raitings. Этими показателями являются умеренный прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) с ограниченным риском рефинансирования и низкий условный риск. Кроме того, рейтинги учитывают ухудшение макроэкономической среды и небольшой размер экономики республики.

По прогнозам агентства, бюджетные показатели Марий Эл останутся приемлемыми в 20152017 гг. с операционным профицитом на уровне около 89% (в 2014 г.: 7%). Это будет достигнуто за счет взвешенного управления, нацеленного на контроль за расходами и устойчивое повышение операционных доходов с ожидаемыми среднегодовыми темпами роста около 5% в среднесрочной перспективе.

Дефицит до движения долга у региона незначительно увеличился до 9,6% от всех доходов в 2014 г. с 7,7% годом ранее. В Fitch Raitings ожидают, что этот показатель не превысит 10% от всех доходов в среднесрочной перспективе. Это будет возможно ввиду ожидающегося сокращения капитальных расходов примерно до 13% от всех расходов (в 20102014 гг. этот показатель составлял в среднем 22%).

По прогнозам агентства, прямой риск республики будет составлять около 5760% от текущих доходов в 20152017 гг. (в 2014 г. этот показатель составлял 47%). В прошлом году прямой риск региона увеличился до 10,7 млрд руб. с 8,7 млрд руб. годом ранее. Структура долга республики изменилась в 2014 году: доля кредитов из федерального бюджета увеличилась до 42% от совокупного долга в 2014 г. (в 2013 г. эта доля составляла 13%). Кроме того, Республика Марий Эл выпустила облигации на внутреннем рынке на 2 млрд руб. в 2014 г., что также улучшило диверсификацию ее долгового портфеля, и доля облигаций повысилась до 24% от совокупного долга, а на банковские кредиты приходилось 34%.

По мнению аналитиков Fitch Raitings, сроки погашения долга региона, скорее всего, будут увеличены в 2015 г., так как федеральное правительство намерено пролонгировать непогашенные бюджетные кредиты, предоставленные Марий Эл; до 20242034 гг. Fitch отмечает также, что, несмотря на ожидаемое увеличение прямого риска, доля рыночного долга (банковские кредиты и облигации) у республики вряд ли превысит 40% от текущих доходов к 2017 г., что частично компенсирует возросшую стоимость заимствований.

Fitch оценивает подверженность республики риску рефинансирования как умеренную. Потребности республики в рефинансировании ограничены выплатами по внутренним облигациям на общую сумму 1,4 млрд руб., сроки по которым наступают в октябре и декабре 2015 г. Марий Эл планирует привлечь бюджетные кредиты на сумму 700 млн руб. из федерального бюджета. Агентство полагает, что условный риск у региона останется ограниченным небольшим долгом его компаний госсектора и гарантиями.

Позиция ликвидности у Марий Эл является удовлетворительной при запасе денежных средств, достаточном для покрытия краткосрочных кассовых разрывов, что соответствует текущему уровню рейтингов. В то же время текущая ликвидность поддерживается за счет использования краткосрочных казначейских кредитов по субсидируемым ставкам.

Социально-экономические показатели Марий Эл исторически более слабые, чем в среднем у субъектов Российской Федерации. Валовый региональный продукт (ВРП) на душу населения в 20122013 гг. был на 30% ниже, чем среднее значение в стране. Тем не менее согласно предварительным оценкам правительства республики региональная экономика выросла на 2,6% относительно предыдущего года в 2014 г. (рост в 2013 г. составил 1,9%). Республику Марий Эл ожидает умеренный экономический рост на уровне около 33,5% к предыдущему году в 20152017 гг.

Факторы, которые могут влиять на рейтинги в будущем:

Положительное влияние на рейтинги оказало бы улучшение бюджетных показателей при сокращении дефицита до движения долга до менее 5% от всех доходов в сочетании с продлением сроков погашения долга.

И наоборот, понижение рейтингов или пересмотр прогноза на «Негативный» может произойти в случае устойчивого ухудшения операционных показателей при операционной марже ниже 5% в сочетании с более слабым показателем обеспеченности долга (в 2013 г.: 8 лет), который превысил бы средний срок погашения долга (в 2013 г.: 4 года) в среднесрочной перспективе.

Напомним, что с начала 2015 года уровень государственного долга Республики Марий Эл вырос на 470 млн руб. По данным информационного агентства REGNUM, в течение апреля республика заимствовала 200 млн руб. Таким образом, общая сумма госдолга Марий Эл приближается на данный момент к 11,5 млрд руб.

Структура госдолга региона выглядит следующим образом: более 76% (8 568 млрд руб.) составляют кредитные средства, привлеченные из различных источников; кредиты, полученные в кредитных организациях или иностранных банках, составляют более 34,2% (3 855 млрд руб.); бюджетных кредитов — почти 42% (4 713 млрд руб.).

Учитывая характеристики регионального бюджета, которых планируется достигнуть в 2015 году: расходы — 22 206 млрд руб., доходы  20 610 млрд руб., при дефиците в 1 596 млрд руб. (7,18% от расходов), объем госдолга Марий Эл превышает 54% доходов бюджета.

Материалы по теме
Мнение
16 марта
Николай Кузьмин
Николай Кузьмин
Про спам-атаки, защиту от них и жалобы
Мнение
3 октября 2023
Алексей Табалов
Алексей Табалов
Медицинское освидетельствование. Типичные ошибки военкоматов
Комментарии (0)
Мы решили временно отключить возможность комментариев на нашем сайте.
Стать блогером
Свежие материалы
Рубрики по теме
Экономика